基金费率“卷”起来了，多只基金调低管理费率，最狠的打到3.3折

基金公司“旱涝保收”的管理费率最近实打实地“卷”起来了。近日，不少基金公司公告大幅调整旗下基金的管理费、托管费及C类份额销售服务费，其中较大降幅高达67%，即调整后的费率仅为此前的3.3折。

【资料图】

调整后管理费率最低打到3.3折

银柿财经不完全统计发现，6月以来，已有中银、创金合信、国联安、富国、汇添富、百嘉、长信、泰信、万家、中融等基金公司先后公告，调低旗下基金的管理费、托管费及C类份额销售服务费。

其中，下调幅度较大的是泰信基金旗下泰信鑫利混合基金。据该基金6月26日的公告，其管理费率由1.2%/年下调为0.4%/年，托管费率由0.2%/年下调为0.1%/年，即管理费率打至此前的3.3折，托管费率打至此前的5折。

长信富全纯债一年定期开放债基的动作也不小，管理费率从0.7%/年下调至0.3%/年，托管费率由0.2%/年下调至0.1%/年，C类份额的销售服务费率由0.4%/年下调至0.3%/年，降幅分别为57%、50%、25%。

其余基金的各项费率也多有一半左右的降幅。而从调后的绝对值看，债基的管理费率已低至0.2%，托管费率已低至0.08%。

对于基金公司的降费行为，晨星（中国）基金研究总监王蕊认为，这对基民来说是利好，因为基金费用是从投资额或基金资产中扣除的，降费能帮基民节约成本。但是，费率虽然是一项重要指标，投资者真正关心的还是基金持续优异的费后收益，这得益于偏低的运营费用，更取决于基金管理团队优秀的投研实力。

基金费率还有多大下调空间？

王蕊表示，目前国内偏股型基金（包括股票型和积极配置型基金，下同）管理费率一般为1%-1.5%，债券型基金通常低于1%；偏股型基金托管费率一般为0.25%，债券型基金通常为0.1%；偏股型基金C份额销售服务费率一般为0.4%，债券型基金C份额销售服务费率一般为0.3%。

这样的费率还有下调空间吗？

天风证券用美国当前的基金费率做了对比。根据美国投资公司协会（Investment Company Institute，简称ICI）的统计，截至2022年，美国股票型、混合型、债券型、货币型基金综合费率（包括持有人费用和年度运营费用）分别为0.44%、0.59%、0.37%、0.13%，较1996年分别下降58%、38%、56%、75%。

两相对比，国内基金公司现有收费水平明显要高出许多。

天风证券分析师周颖婕表示，与海外基金公司相比，国内基金公司因为需要维护销售渠道，还存在较大比例的尾随佣金，造成了名义上的管理费率“虚高”。而美国的基金销售以买方投顾体系为主，渠道费用主要由投资者单独支付。

据天风证券的测算，如果将销售渠道收取的尾随佣金剔除，国内主动权益基金收到的管理费率约为0.93%，这一费率对应到美国基金业的收费水平约在2010-2012年左右。

银柿财经发现，从具体基金看，尾随佣金的比例与基金业绩挂钩紧密。

以此次将管理费率打至3.3折的泰信鑫利混合基金为例，其年报显示，2022年A份额亏损了13.74%，当年54692.01元的基金管理费中，支付销售机构的客户维护费为12956.09元，尾随佣金占比达23.7%；而2021年该基金A份额实现13.82%的正增长，当年基金管理费为116221.24元，其中支付销售机构的客户维护费为7133.94元，尾随佣金占比仅6.14%。

“一刀切”的收费模式备受诟病

目前，国内基金尤其是公募基金的收费主要还是“一刀切”模式，无论盈亏都按约定费率收费，这样旱涝保收的收费方式也是基金公司备受诟病的一点。

有机构统计，2022年公募基金累计亏损达到1.47万亿元，却共计收取了1458.26亿元的管理费用。

也正因此，招银理财在5月23日发售理财产品“招卓价值精选权益”时宣称“不赚钱不收费”（累计净值低于1元时，管理人将从下一个自然日起暂停收取固定投资管理费），在市场上引起了巨大反响。

不过，已有基金在试行将管理费率与业绩挂钩。如东方红产业升级灵活配置混合型基金，其管理费率每季度均调整，调整标准是前一年的基金收益率，如收益率低于-5%（不含），不收取管理费；收益率在-5%（含）至8%（不含）之间，管理费率为1.5%；收益率大于8%（含），管理费率为2.5%。

而私募人士但斌则表示其私募公司东方港湾对净值在1以下的产品不收管理费。据称这样的收费模式的结果是，“从2021年开始，每年少收一个亿。”

本文源自：银柿财经

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